La Villa y Puerto de Garachico, sur la côte nord-ouest de Tenerife, naquit peu après la conquête de l'île (achevée en 1496), lorsque le banquier génois Cristóbal de Ponte (Gênes, 1447 - Tenerife, 1532) impulsa la fondation de son noyau et, surtout, de son port. De Ponte avait été l'un des financiers italiens qui avaient soutenu la conquête castillane menée par Alonso Fernández de Lugo, et reçut en paiement de généreuses concessions des terres fertiles de la comarque de Daute. Le toponyme provient de la racine guanche «gara» ('rocher' ou 'colline'), unie à l'élément «-ico», dont le sens est inconnu ; ce «-ico» ne provient pas du castillan «chico» ('petit').

Au cours des XVIe et XVIIe siècles, Garachico connut son âge d'or et devint le principal port commercial de Tenerife. Sa vaste et abritée anse amena l'ingénieur Leonardo Torriani, à la fin du XVIe siècle, à le considérer comme le meilleur mouillage de l'île. De ses quais partaient des navires chargés de vin malvoisie et de sucre à destination des marchés d'Europe et d'Amérique. Le doux et aromatique malvoisie canarien atteignit une telle renommée qu'il fut célébré jusque dans la littérature européenne de l'époque.

La richesse générée par ce trafic marchand transforma la ville. Garachico se remplit de grands entrepôts, de maisons de marchands, de palais et de domaines seigneuriaux. On parvint à édifier plusieurs couvents et monastères — parmi eux ceux des franciscains et des clarisses —, une remarquable église paroissiale dédiée à Santa Ana et un hôpital, dans une localité qui rivalisait en prestige avec les principales villes de l'archipel. Pour défendre tant de prospérité contre les attaques des corsaires et des pirates qui ravageaient les côtes atlantiques, on construisit entre 1575 et 1577 le Castillo de San Miguel, qui gardait l'entrée du port.

Toute cette splendeur fut brisée à l'aube du 5 mai 1706. Sur les hauteurs s'ouvrit l'éruption du volcan de Trevejo — connu aussi sous le nom de Montaña Negra ou Arenas Negras —, dont les coulées descendirent impétueusement le long des pentes vers la mer. Plusieurs bras de lave traversèrent la ville, ravagèrent une bonne partie des habitations et, surtout, obstruèrent complètement la rade qui avait été le moteur de son économie. L'éruption se prolongea environ quarante jours et ensevelit sous la roche incandescente ce qui avait été l'un des ports les plus actifs de l'Atlantique.

Avec le port enseveli, le commerce maritime se déplaça de manière définitive vers le proche Puerto de la Cruz, qui hérita du rôle marchand de premier plan de l'île. Garachico, en revanche, dut se réinventer : ses habitants reconstruisirent le village sur la lave solidifiée elle-même et apprirent à cohabiter avec le nouveau littoral volcanique. Là où il y avait auparavant des quais et des embarcadères demeurèrent les mares et les coulées pétrifiées qui forment aujourd'hui les célèbres piscines naturelles d'El Caletón, l'un des grands attraits du lieu.

Malgré la catastrophe, une grande partie de son patrimoine survécut. Le tracé des ruelles pavées, les demeures aux balcons de pin des Canaries, les églises et couvents et l'imposant Castillo de San Miguel conservent l'ambiance de cette ville seigneuriale des XVIe et XVIIe siècles. C'est pourquoi Garachico est déclaré Ensemble Historico-Artistique et est considéré comme l'un des plus beaux villages d'Espagne, un lieu où la mémoire du volcan et de l'ancienne splendeur portuaire se respire à chaque recoin.